電石月評：價格先漲后降 供應逐步恢復（2020年2月）

　　.2 市場簡述

　　2月份電石價格先漲后降，2月下旬以前受運輸不暢，電石開工低、原料蘭炭漲價等影響，電石價格陸續上漲50-150元/噸不等。下旬運輸陸續恢復，高速2月17日開始免費，運費下滑，外加原料供應恢復，電石開工快速提升，供應增速明顯大于需求增速，電石價格開始陸續下降，至月底已陸續下調了100-150元/噸，更高降幅也有。因各地漲跌情況不一，電石企業出廠仍有高端價成交，且運費下調紅利被上下游均有享受，所以截至月底電石出廠價格重心略高于1月底，但市場價格較1月底下滑了50元/噸左右。電石開工從2月初的下降2-4成已經恢復大半，但PVC因自身出貨壓力大，開工恢復仍顯緩慢，所以市場信心不足，后市仍顯不佳。

　　1.3 本月度價格

　　表1 電石主流出廠價格對比

　　單位：元/噸

　　電石內蒙古烏海寧夏石嘴山陜西甘肅

　　1月31日2550-27502700-28002680-28002850-2950

　　2月28日2650-27002700-28802680-28502850-2900

　　漲跌幅度254025-25

　　表2 電石主流送到價格對比

　　單位：元/噸

　　電石河北唐山地區天津河南山東四川

　　1月31日320032103150-31503230-34603250-3350

　　2月28日315031603100-31203180-33603250-3350

　　漲跌幅-50-50-40-750

　　1.4 區域市場評述

　　2月份西北地區電石開工先低后高，2月中上旬受運輸及原料限制，電石開工明顯下降，產量低位，價格上行;下旬開工陸續恢復至高位，供應增速大于需求增速，價格開始下滑。截至2月底各地電石出廠價格為：內蒙古烏海地區電石主流出廠價2650-2700元/噸;寧夏石嘴山地區電石主流出廠價2700-2880元/噸;陜西地區出廠2680-2850元/噸;甘肅地區2850-2900元/噸。

　　華北地區2月份電石到貨前緊后松，主要與運輸及電石開工變化有關。前期運輸不暢，電石產量低，各地區PVC企業電石緊張，開工下降。后期電石產量提升，但PVC開工提升有限，市場貨源增多，價格開始下滑。截至2月底各地PVC企業電石到家價格為：山東優級品主流接收價3180-3360元/噸，天津大沽化到廠價3160元/噸;河北唐山三友300L/KG接收價3150元/噸，山西榆社送到價格2950元/噸。

　　華中地區2月份電石到貨先緊后松，到貨后期增加，開工也有所恢復，電石價格根據到貨狀況先漲后跌，變化明顯。月底河南地區PVC企業電石到家價格在3100-3120元/噸。

　　東北地區PVC企業開工相對穩定，到貨尚可，采購價隨行就市。月底電石到家價格：航錦科技295L/KG的3230元/噸;沈化3255元/噸;黑龍江昊華290L/KG的3290元/噸。

　　西南地區電石到貨不穩定，多數時間基本不從西北采購，價格參考為主。月底四川多數PVC企業電石到家價格在3250-3350元/噸不等，實際靈活。

　　2 生產企業裝置情況

　　表3 電石生產企業開工及檢修狀況

　　省份地區企業名稱停車檢修及降負荷狀況

　　內蒙古烏海蒙金冶煉2臺電石爐2月1日起停車，2月10日起陸續恢復，月底已正常

　　君正化工2月初降2-3成負荷，多數時間維持9成開工

　　中聯化工7臺爐2月前期降負荷運行，后恢復正常生產

　　東源科技4臺爐月初開1臺，后恢復至2臺生產

　　蒙西雙欣化學12臺爐月初開工8成左右，后恢復至9成

　　棋盤井鄂爾多斯氯堿26臺爐月初停2臺，中間有5臺暫時停車，后恢復至開25停1

　　沙圪堵伊東東屹化工6臺爐開4停2，停車的2臺在檢修

　　烏蘭察布市伊東東興化工8臺40500KVA電石爐開4臺，另有2臺2月底送電投產

　　多蒙德月初降負荷2-3成，隨后恢復滿負荷

　　寧夏石嘴山永和泰月初6臺爐開3臺，陸續恢復至開5臺

　　大地化工和興平共12臺電石爐開7臺，下旬逐步恢復至12臺全開，產量還在恢復

　　凌云化工電石爐開1停1

　　峰晟化工月初開1停3，月底恢復至開3停1

　　錦華化工錦華與三友順達共6臺爐開3臺

　　中衛明巨化工月初開1停2，下旬恢復至開2臺

　　興爾泰化工月初開2停2，月底恢復至開3臺

　　俱進化工月初停車狀態，2月19日送電后逐漸恢復正常

　　陜西府谷奧維加能4臺爐月初開2停2，月底全部恢復正常

　　新元潔能月初4臺48000KVA電石爐開1臺，月底恢復至3臺

　　昊田丹江口電化月初4臺3WKVA電石爐開2臺，月底恢復至3臺

　　府谷黃河2月2日開始1臺電石爐停車，2月20日開車，已正常

　　甘肅　鑫淼化工4*12500+2*21500KVA停車未開

　　春天化工2*4w+2*3.3w停車未開

　　鴻豐化工共9臺爐(包括海鑫1臺3w的和2臺125000的)月初開工6成，目前已恢復至開8臺

　　金達化工2臺爐2月3日停車，暫時未開

　　湖北 丹江口電化4臺電石爐1月30日起停車，開車時間初步計劃3月中旬

　　3 上下游市場動態

　　3.1 蘭炭白灰

　　2月份西北地區蘭炭市場上行為主。原料方面，受公共衛生事件的影響，春節過后主產地晉陜蒙地區煤礦復工進程較往年相比有所放緩，且煤礦復產之后因外地工人無法返崗煤炭產量維持中低位水平，煤炭供不應求，推動價格上漲，蘭炭廠原料采購困難，低負荷運行為主。中下旬道路運輸逐漸恢復，蘭炭外運向好。此外下游電石、硅鐵等采購補庫，需求增多，蘭炭出貨好轉，價格堅挺上行。截至月末，陜北地區蘭炭中料750-780元/噸，實單詳談為主。石灰石供應狀況不一，多數基本夠用，烏海地區優質貨源出廠價在70-80元/噸，低端貨源價格略低。

　　3.2 下游PVC方面

　　2月份國內PVC市場弱勢下跌，整體較節前跌幅較大，主要是因為短期市場供大于求，現貨承壓。受國內公共衛生事件影響，春節之后市場啟動較晚，貿易商基本2月10號之后陸續復工，但下游制品企業多數從2月下旬開始復工。2月下游制品企業整體開工負荷較低，市場需求有限，上游PVC生產企業開工節后短期下行，中下旬開始小幅提升，供應較為充裕，市場到貨增加，社會庫存累至高位，供應商庫存及資金壓力較大，出貨為主，報價下行。部分下游逢低適量補貨，備一定遠期庫存，但市場整體剛需不足。截至2月28日，國內電石法SG-5均價6188元/噸，較上期跌512元/噸，跌幅7.64%，國內乙烯法1000型均價6504元/噸，較上期跌418元/噸，跌幅6.04%。本月電石法PVC月均價為6302元/噸，較上期6758元/噸跌456元/ 噸;本月乙烯法PVC月均價為6662元/噸，較上期6959元/噸跌297元/噸。

　　4 下月市場分析展望

　　2月份市場前漲后跌不斷波動，因公共衛生事件的不確定性，3月份市場仍存一定不確定性。具體來看，

　　供應方面，電石企業開工仍在恢復中，內蒙、陜西地區在產企業開工已經恢復至8-9成，其余地區開工也在繼續恢復。短期電石產量將持續處于高位，但需關注3月份線路常規春檢情況下主產區電力供應的穩定性，以及在行情不佳情況下，電石企業是否有降負荷和檢修現象出現;

　　需求方面，主要下游PVC開工恢復緩慢，且預計3月多數時間PVC仍處于累庫過程中，價格有繼續下探趨勢。在此拖累下，預計PVC開工難有明顯恢復，甚至可能繼續出現個別PVC提前檢修現象，對電石需求支撐有限;

　　成本方面，隨著電石價格下滑，目前已進入到成本線附近，電石企業已經開始保本運營。若繼續降價企業虧損不斷增加，會存一定抵觸心理。

　　綜合來說，3月份電石需求難言樂觀，供應暫時高位，長期存一定不確定性，所以預計3月前期電石價格仍有繼續走低空間，后期或低位盤整。具體仍需關注電石與下游PVC的開工恢復狀況。